Das reale „Squid Game“: Wenn südkoreanische Kleinanleger die Börse in ein Casino verwandeln, hörst du dann die Schreie der Menschlichkeit?

Die globalen Finanzmärkte führen derzeit ein extrem widersprüchliches Schauspiel auf. Auf der einen Seite ertönt das triumphale Horn der KI-Revolution, Tech-Aktien stürmen zu historischen Höchstständen und der Champagnerschaum auf der Party droht die Vernunft zu ertränken; auf der anderen Seite lauert die tiefe Furcht vor Rezession, geopolitischen Konflikten und einer Blase bei den Vermögenswerten wie ein Geist zwischen den anstoßenden Gläsern. In diesem Nebel inszeniert eine Gruppe von südkoreanischen Kleinanlegern, bekannt als die „Ameisenarmee“, mit einer fast schon tragischen Haltung das schockierendste Drama. Sie verehren nicht länger ihren einstigen Glauben – Tesla –, sondern haben sich entschlossen umgedreht und Hunderte von Millionen an Geldern, wie die letzten Chips auf einem Spieltisch, auf zwei Extreme geworfen: einerseits auf hochvolatile Kryptowährungen und andererseits auf eine direkte Wette auf einen Marktcrash – hochgehebelte VIX-Panikindex-ETFs. Dies ist keine traditionelle Anlagestrategie, dies ist ein All-in, ein Glücksspiel mit dem eigenen Vermögen als Einsatz, und mehr noch, ein live aufgeführtes „Squid Game“, das sich im Takt der tickenden Zahlen abspielt.

Das Herzstück dieses Spiels ist ein Finanzinstrument namens „2x Long VIX Futures ETF“. Sein Name klingt komplex, aber die Logik dahinter ist nackt und rein: auf die Angst selbst zu wetten. Der VIX-Index, bekannt als der „Panikindex“ des Marktes, ist sanft wie eine Katze, wenn der Markt ruhig ist; sobald jedoch ein Absturz bevorsteht, verwandelt er sich augenblicklich in einen reißenden Tiger. Ein zweifacher Hebel bedeutet, dass diese südkoreanischen Investoren nicht nach kleinen Gewinnen streben, sondern nach dem zigfachen Riesenertrag, während der Markt in Trümmern liegt. Dieses fast wahnsinnige Verlangen entspringt einer komplexen Psychologie. Es ist sowohl eine verzweifelte Absicherung ihrer anderen Vermögenswerte als auch eine spekulative ultimative Fantasie – ein Lottoschein, der sie vielleicht mit einem Schlag reich machen könnte. Diese Szene ähnelt stark dem ersten Spiel in „Squid Game“, „Rotes Licht, grünes Licht“. Alle globalen Investoren rennen in diesem Kapitalspiel zur Musik (steigender Markt) vorwärts, müssen aber sofort erstarren, wenn die Musik aufhört (Risikosignale). Und diese Kleinanleger, die auf den VIX wetten, sind nicht nur Teilnehmer, sie sind eher wie diejenigen, die vor der Ziellinie stehen, den Atem anhalten und auf den Schuss warten, der die Stille durchbricht, in der Erwartung des kollektiven Sturzes aller Läufer.

Doch wie bei allen sorgfältig konzipierten Tötungsspielen verbergen sich in den Details der Regeln tödliche Fallen. Die komplexe Struktur dieser gehebelten VIX-Produkte ist für den durchschnittlichen Kleinanleger fast ein unlösbares Rätsel. Das Tödlichste daran sind die als „Rollkosten“ bekannten inneren Verluste. Da der VIX-ETF Futures-Kontrakte und nicht den Index selbst abbildet, muss er regelmäßig auslaufende Kontrakte verkaufen und neue, weiter in der Zukunft liegende Kontrakte kaufen. In den meisten Marktsituationen ist der Preis der zukünftigen Kontrakte höher, und dieser ständige Prozess des „teuer Kaufen, billig Verkaufen“ wirkt wie ein unsichtbares schwarzes Loch, das Tag für Tag den Wert des Fonds aufzehrt. Das bedeutet, solange kein weltbewegender Crash stattfindet, ist das langfristige Halten solcher Produkte fast zwangsläufig ein langsames, qualvolles Ende, das im Totalverlust mündet. Dies ist die unfairste versteckte Regel des Spiels, die den absoluten Vorteil des Hauses (der Emittenten und des Marktes selbst) sicherstellt. Es erinnert an das „Zuckerwaben“-Spiel in der Serie, bei dem die Teilnehmer dachten, sie hätten durch die Wahl einer Form ihr Schicksal selbst in der Hand, ohne zu wissen, dass die schwierigste Form von Anfang an das Ausscheiden bedeutete. Oder die „Trittsteinbrücke“, bei der jeder Schritt über Leben und Tod entscheidet und Nachfolgende über die Leichen der Vorgänger gehen, was die grausame Natur dieses Spiels enthüllt – dein Überleben muss auf der Zerstörung anderer aufgebaut sein.

Während diese „Ameisen“-Kleinanleger auf der Glasbrücke mit zitternden Schritten voranschreiten, beobachten die VIPs außerhalb des Spielfelds bei einem Glas Rotwein gemütlich diesen Kampf der menschlichen Natur. In der realen Welt sind diese VIPs die institutionellen Investoren und die Superreichen an der Spitze der Pyramide, die über enormes Kapital verfügen. Sie beteiligen sich vielleicht nicht an diesem selbstmörderischen Glücksspiel, können aber aus den enormen Marktschwankungen und sogar aus dem kollektiven Scheitern dieser Kleinanleger Profitmöglichkeiten finden. Was diese südkoreanischen Kleinanleger in das Spiel treibt, ist längst nicht mehr nur Gier, sondern eine tiefgreifende gesellschaftliche Verzweiflung. Die extrem wettbewerbsorientierte Gesellschaft Südkoreas, die hohe Verschuldung der Haushalte und die unüberwindbaren Klassenschranken geben vielen jungen Menschen das Gefühl, dass ein konformes Leben eine Sackgasse ist. Der Druck der realen Welt ist im Vergleich zur Todesdrohung im Spiel vielleicht nur eine längere und schmerzhaftere Form. So wird der Finanzmarkt, diese scheinbar „faire“ Arena, zu ihrem einzigen Hoffnungsschimmer. Sie nehmen an diesem Spiel nicht aus Leidenschaft teil, sondern weil die reale Welt grausamer ist als das Spiel. Sie feuern sich mit dem Slogan „YOLO (You Only Live Once)“ für ihren Wahnsinn an, doch dahinter verbirgt sich eine stille Anklage gegen eine hoffnungslose Realität.

Das Spiel wird unweigerlich seine letzte Runde erreichen. Wenn alle Teilnehmer gefallen sind und nur ein Sieger übrig bleibt, was wird er erhalten? Das Ende von „Squid Game“ gibt eine nachdenkliche Antwort. Der Protagonist Seong Gi-hun gewinnt einen lebensverändernden Geldbetrag, verliert aber seine Freunde, seine Familie und das Vertrauen in die Menschlichkeit. Das blutbefleckte Geld bringt keine Erlösung, sondern wird zu einer schweren Fessel, die seine Seele gefangen hält. Genauso, wenn diese Gruppe von Kleinanlegern, die auf einen Marktcrash wetten, tatsächlich „gewinnt“, wie würde dieses Szenario aussehen? Eine Welt, in der die Weltwirtschaft in Flammen steht, unzählige Menschen arbeitslos sind und die Gesellschaft von Unruhen erschüttert wird. Sind die Früchte des Sieges auf solchen Ruinen noch süß? Das Ende dieses Glücksspiels ist vielleicht nie das Paradies der finanziellen Freiheit, sondern eine tiefere Ebene der Hölle. Am Ende der Serie färbt Seong Gi-hun seine Haare rot und kehrt kurz vor dem Einsteigen ins Flugzeug entschlossen um, um das gesamte Spielsystem aufzudecken und zu bekämpfen. Dieses Rot ist eine Warnung, Wut und auch ein Funke Rache. Dies führt zu einer ultimativen Frage: Wir, die wir heute leben, ob als Teilnehmer oder als Zuschauer, in diesem globalen Kapitalspiel – entscheiden wir uns, mit verbundenen Augen vorwärts zu rennen, oder haben wir den Mut anzuhalten, die grausame Wahrheit hinter dem Spiel klar zu sehen und darüber nachzudenken, ob es neben der Rolle des nächsten Spielers oder des gleichgültigen VIPs noch eine dritte Wahl für uns gibt?